利博娱乐信誉 芯能科技业绩变脸 频遭减持“带病”过会恶果显现

2020-01-11 11:04:23/阅读:373
此次被股东群起减持也使该公司此前上市时遭人诟病的问题又翻了出来。从公开的财务数据来看,芯能科技的高光时刻出现在2015年。销售数据涉嫌造假除了业绩不断下滑以及业务转型被质疑意外,芯能科技的客户销售数据涉嫌虚假披露。“带病”过会后果显现?营业收入连年下滑,净利润大幅波动,业务转型失败的芯能科技,于2018年首发申请过会。

利博娱乐信誉 芯能科技业绩变脸 频遭减持“带病”过会恶果显现

利博娱乐信誉,中国财经网9月20日电(记者赵嵘)在披露“变脸”严重的2019年半年度报告后,核心能源科技先后发布了多项裁员公告。

这家光伏企业自新三板退市以来一直在a股上市,自2018年7月上市以来业绩持续下滑,并在业务转型的道路上受到质疑。股东的这种减持也产生了公司上市时受到批评的问题。

一年的上市业绩发生了巨大变化。

核心能源技术(Core Energy Technology)是一家以分布式光伏为核心的清洁能源服务提供商。公司的主要业务包括分布式光伏开发和服务、自给式分布式光伏电站运营和光伏产品制造。

从公共财政数据来看,核心技术的亮点将出现在2015年。当年,公司实现营业收入16.03亿元,母公司净利润1.2亿元。此后,核心能源技术的收入一直在下降,2018年达到3.84亿元,仅占2015年的24%。

相应地,净利润继续下降。2018年,公司净利润为6616.27万元,同比下降58.97%。2019年上半年,该公司继续下滑,仅盈利1316.3万元,同比下降75.20%。

从毛利率来看,2015年至2018年公司主营业务毛利率分别为16.82%、21.36%和23.87%,呈现持续上升趋势,但同行业平均毛利率分别为24.54%、25%和30%,比同行低3至7个百分点。

转变的可疑之路

至于业绩持续下滑,核心能源技术表示,该公司增加了对建设可自我维持的分布式电站的投资,并缩减了向外界提供分布式光伏开发和服务的业务规模,导致分布式光伏开发和服务的收入下降。此外,还有硅晶片市场波动和生产线技术改造等因素。

从业务运营模式来看,分布式光伏电站投资运营是指由公司自行建设和运营的分布式光伏电站,通过与客户签订约20年的供电服务协议,获得稳定的光伏发电收入,是公司的自持资产。分布式光伏项目开发和服务是指为客户提供包括光伏组件、附属产品、屋顶资源开发、设计和并网支持、运行和维护等服务。

目前,在核心能源技术的收入构成中,分布式光伏电站投资运营,即自给式分布式电站业务所占比例最高,2018年收入为2.1亿元,占总收入的54.95%。

2008年成立之初,核心能源技术主要从事硅片等光伏产品的研发、生产和销售。从2013年开始,公司的主营业务从光伏产品延伸到下游分布式光伏电站开发服务和投资运营,主要为分布式光伏电站投资者提供解决方案,即开发项目和为客户提供服务。

从2015年开始,增加对高毛利率的自给式分布式电厂业务的投资已成为公司既定的战略。根据招股说明书,该公司这部分业务的收入在2015年仅为0.38%,2016年增至3.6%,2017年增至12.92%。

2019年上半年,自给式分布式电站的收入份额将从2018年的54.95%进一步增加到81.20%,速度和势头令人惊讶。

由于我国是光伏产业的新兴国家,光伏产业的发展仍然依赖于国家政策的支持,而浙江省则更加彻底。核心技术也不例外。产业政策的变化对公司的盈利能力有重要影响。

自2013年以来,浙江省已出台近50项光伏补贴政策,覆盖除舟山以外的几乎所有地级市,地方政府也给予了补充补贴,如嘉兴市每度0.2元左右。

招股说明书显示,2017年核心能源技术获得国家级补贴收入2977.91万元,省级补贴收入7.1445亿元,市县级补贴收入609.5万元,合计4301.86万元,占当年净利润1.16亿元的36.96%。这也是该公司净利润大幅增长的一个重要原因,尽管2017年收入大幅下降。

然而,2018年5月,也就是核心能源技术入股a股的三个月前,国家对光伏产业的补贴政策踩上了“紧急刹车”

2018年5月31日,国家能源局发布《关于2018年光伏发电相关事项的通知》(以下简称531新政),建议暂不安排2018年普通光伏电站建设规模,只安排1000万千瓦左右的分布式光伏电站建设规模,进一步降低光伏发电补贴强度。这项突如其来的新政策迅速将光伏产业陷入僵局。

不仅建设规模大大缩小,电价也进一步降低。据当时光伏行业的经销商称,“我以为这只是为了降低电价,但我没想到会有机会安装它,除非你不补贴它,但没有补贴,这意味着没有办法。”

与同行一样,核心能源技术的自给式分布式电厂业务也受到了严重影响。在这种情况下,公司对这部分业务的扩张仍然是坚定的,这确实违背了业务发展的逻辑。

涉嫌欺诈的销售数据

除了业绩持续下滑和对业务转型的怀疑之外,核心技术客户的销售数据也涉嫌虚假披露。

根据核心技术招股说明书,北京京云通科技有限公司(以下简称北京云通,601908.sh)自2015年至2017年一直是核心技术的最大客户。在此期间,核心技术对北京运通的销售额分别为4.22亿元、4.18亿元和1.35亿元。

然而,对北京快递2015-2017年度报告的回顾显示,SMART披露的销售数据与北京快递披露的采购数据大相径庭。

根据年度报告,2015年至2017年,北京快递等五大供应商的采购额分别为4.77亿元、1.73亿元和1.22亿元,分别占年度采购总额的67.70%、38.46%和24.58%。同时,该公司还透露,没有单一供应商的集中采购。

通过对这两个数据的比较,发现2015年,核心技术向北京快递披露了4.22亿元的销售额,占北京快递前五名4.77亿元销售额的88.47%。更夸张的是,2016年和2017年,核心技术对北京快递的销售额超过了北京快递前五大供应商的采购总额,其中,2016年核心技术的销售额为4.18亿元人民币,超过了北京快递前五大采购额1.73亿元人民币。

“生病”的后果会出现吗?

仅仅成功上市一年后,为什么会有这么多问题?根据新三板上市期间核心技术的表现,当时公司有很多“黑史”。在2016年年度报告中,核心能源技术的运营收入出现了“下降”。当年营业收入11.49亿元,同比下降28.34%,母公司净利润7771.28亿元,同比下降35.44%。

此外,核心能源科技披露的2017年度报告也受到监管部门的“质疑”,并被要求在年度报告中逐一回答收入结构、主要客户、销售费用、研发费用、在建工程、库存、应收账款和应收票据、裁员等问题。

核心能源技术经历了连续多年的运营收入下降、净利润大幅波动和业务转型失败,将于2018年首次申请加入。7月9日,公司登陆上海证券交易所主板,认购价为4.83元,共发行8800万股。

在有大量鳄鱼的主板上,核心技术板可以说是尽可能小。然而,它的成功极大地增强了大量散户投资者的信心,这些散户投资者正在寻找新三板的目标,押注于它能否成功转换成a股。当然,它也包括一些大投资者。在核心能源技术的股东结构中,有一个著名的名字,杭州鼎辉新动向股权投资合伙(有限合伙)。

2016年6月,施能科技完成新三板第三轮固定增长量,推出著名私募股权基金鼎辉。当时,CDH新动向投资3亿元认购4427.6万股中小企业,认购价格为每股6.78元。投资后估值达到27.93亿元。

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